沈建光:再议破除“四万亿”恐惧症
【文/沈建光、张分明、张晓晨】本年一季度新冠病毒影响之深超出预期,我国经济增速从6%左右的正增加敏捷下跌至-6.8%。尽管其时国内疫情得到阶段性操控,但常态化防疫作业继续意味着国内经济活动短期内很难康复到疫情之前,特别是航空、游览、餐饮、文娱等服务业消费负面冲击将继续较长时刻。与此同时,海外疫情延伸也加重了外部需求萎靡的压力和工业链受阻的危险。疫情之下,“保居民工作、保根本民生、保商场主体、保粮食能源安全、保工业链供应链安稳、保底层工作”成为重中之重。为做到“六保”,大规模的经济支撑方案必不可少,可是,对待影响方针,国内总有一些惊骇,以为这是“四万亿”东山再起。当年为应对全球金融危机采纳的经济影响方案,近年来一向因为其广泛的后遗症,如房地产泡沫积累、当地政府债款攀升、银行坏账危险加大以及部分职业产能过剩等饱尝打击。近来社科院余永定教授宣布《为当年的四万亿影响方案正名,现在有必要斗胆实施扩张性财务方针》一文,笔者深以为意。实际上,早在2013年8月20日笔者便撰文《反思“四万亿”惊骇症》,谈及尽管反观“四万亿”经济影响,的确后遗症较多,但“四万亿”的经验并不在于是否推出影响方针,而在于履行过程中忽视了我国经济固有的结构性坏处,比方当地政府财务行为短少捆绑机制、金融系统短少自主权、国有企业的隐性担保机制等。笔者一向以为,影响不影响需求依据微观经济周期局势改变而定,坐视硬着陆而不采纳方针是对“四万亿”矫枉过正的体现。实际上,当年逆周期调控方针的决断出手,才使得我国经济敏捷康复体能,也为金融危机后,我国捉住数字科技等多范畴弯道超车的时机,增强全球竞争力,进步世界话语权奠定了根底。后疫情年代,危机救助方针不该被“四万亿”惊骇捆绑四肢,反而应该加大力度,如大幅进步赤字率至GDP的5%,增发3万亿抗疫特别国债,加大对当地的搬运付出,加强对中低收入集体和中小企业的定点帮扶,下降企业税费、完善公积金准则,支撑发放消费券、现金券,发力新基建,加大对5G、冷链物流、乡村根底设施、教育、医疗出资等等,防备大规模赋闲和经济失速。 反思“四万亿”惊骇症 一向以来,“四万亿”经济影响方案因为其广泛的后遗症而饱尝批判。可是,在笔者看来,一个最根本的问题需求首要清晰,便是“四万亿”逆周期微观方针的逻辑过错,仍是经济系统自身存在的缺点或方针履行机制中存在某种坏处?显着,这二者实质不同,应对方法也截然不同,一旦混杂不利于总结经验,反而简单矫枉过正。无妨回忆“四万亿”推出之时的布景:2008年下半年,受金融危机影响,我国出口扶摇直上,从年头的超越两位数增加敏捷回落至负增加。而2009年一季度,出口转为两位数负增加,且工业生产大幅下滑,发电量零增加,很多中小出口企业封闭,沿海地区赋闲潮呈现等等。其时我国经济现已可以称之为硬着陆,危殆之时,“四万亿”方针意在防止更多的赋闲与经济衰退,方向是正确的。“四万亿”的经验恐怕更多的是这以后经济结构自身及决议方案的问题,更值得反思。笔者概括,有如下几点:榜首,当地政府财务行为短少捆绑机制。包含资金方面,当地政府一旦取得支撑,便有花钱愿望,所谓“不斑白不花”的现象就反映了对资金运用短少捆绑机制的现实,所以声称“四万亿”的经济影响终究超越10万亿。而项目方面,“以GDP论英豪”的政绩查核系统一向存在,当地官员为寻求一时的高GDP,可以悍然不顾上项目,全然疏忽了对项目的盈利性与危险性的考虑。第二,金融系统短少自主权。其时银行承当了准财务功用是导致这以后系统性金融危险加大的首要原因。例如,有报导称,2010年10.7万亿的当地政府负债中,有80%来自银行贷款。试问为何我国银职业在经济下滑阶段、短少优质项目之时会替代很多财务功用,天量放贷?恐怕与其时政府给予的支撑实体项目压力密切相关。第三,国有企业的隐性担保机制。因为短少必要的商场退出机制以及存在隐形的政府担保,国有企业向来被视为优势企业,其项目被视为无危险项目,而也是银行忽视危险办理以及日后产能过剩企业可以很多存在的要害。实际上,其时大部分产能过剩企业都以国有企业为主,至今没有一例吞并重组事例,更无法谈及破产机制。第四,工业方针存在不少坏处。其时的“四万亿”是合作十大工业的复兴方案以及大力开展七大战略新兴工业推出的。而现在来看,从前支撑力度较大的职业,如钢铁、造船、光伏这位列其间的工业因为进入过度,面对严峻的产能过剩。“四万亿”后,我国经济弯道超车 在笔者看来,“四万亿”影响方针自身无可厚非,履行过程中忽视了我国经济固有的结构性坏处是症结。更进一步,笔者在2017年9月文章《金融危机十周年的三点反思》中就金融危机是否削弱我国竞争力、应对危机的影响方针是否值得等问题做过更为具体评论。依据笔者调查,正是得益于其时逆周期调控方针的决断出手,才让我国经济敏捷康复体能,这以后我国更是捉住了金融危机后弯道超车的时机,取得多范畴全球竞争力大大增强,世界话语权也有显着进步。这首要体现在,尽管“四万亿”,我国在基建方面的投入适当巨大,比较于短期较低的收益,高铁、机场、物流等基建出资的长时间盈利现在正在逐渐闪现。我国对全球经济的奉献从危机前2006年的缺乏20%,上升到现在的近30%;我国出口比例占比从2006年的8.1%上升至2018年的12.7%,进出口在全球占比23.3%,我国成为全球工业链上最重要的一环。与此同时,我国在全球范围内的相对高速增加,也带动同期收入水平的进步,激发了我国居民的消费潜力。从零售商场来看,2006年我国的商场比例仅有1万亿美元左右,是美国商场比例的四分之一,而其时我国的零售商场打破40万亿,挨近美国商场比例。 2019年,我国零售总额现已根本与美国相等 图:阿里研究院 数字经济、金融科技、移动付出等范畴的开展更是全球抢先,截止2019年头,全球15家最大的数字公司全部都来自美国和我国。应对此次新冠疫情,我国数字经济更是在强化社会公共安全保证、完善医疗救治系统、健全物资保证系统、助力社会生产有序康复等范畴发挥了杰出作用。如大数据分析支撑服务疫情态势研判、疫情防控布置以及对活动人员的疫情监测、精准施策;5G使用加速落地,5G+红外测温、5G+送货机器人、5G+清洁机器人等已活泼在疫情防控的各个场景;人工智能技术协助医疗机构进步治疗水平缓作用,下降病毒传达危险。别的,新冠肺炎疫情改变了人们的思想方法和日子消费习气,云工作、云讲堂、云视频、云商贸、云签约、云医疗、云游戏等新消费需求将开释巨大潜力。 1 2 下一页 余下全文

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